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金融乱世中避险为上 逐利为下

  随着美联储主席耶伦在上周五央行年会上的发声,美国年内加息的概率陡然增加,而且在9月就可能实施。虽然目前美国经济仍处于缓慢复苏阶段,但就业和通货膨胀率的同时向好,因此进一步增强了美联储加息的信心。受此影响,最近人民币对美元中间价大幅下调,再次开始逼近6.7关口。
  显然近三年来,人民币相对美元的汇率一直在不断贬值(见下近五年人民币兑美元汇率和美元指数的走势图),而其中的2015年是人民币一个非常的“显著贬值年”,创下2005年汇改以来最大年贬值幅度。据中国外汇交易中心统计,2015年中国人民币对美元汇率中间价贬值了5.8%,如果政府没有动用相当数量的外汇储备的话, 跌幅想必还要大。而今年以来,人民币兑一篮子货币的贬值幅度居然大大超过兑美元的了,兑美元下跌约3%,而兑包括美元、欧元、日圆在内的一篮子货币贬值近6%,几乎两倍。如果再加上不太好看的中国经济数据,投资、出口、消费增速的全面回落,人民币震荡贬值仍是大趋势,能够及时进行部分海外资产配置,将是投资者一种不错的选择。就我个人而言,已经不再苛求投资“获利”程度,而是加速了“避险”安排,包括把人民币全部兑换成了美元,投资美国地产,同时降低美股为主在我投资匹配中的比例等。 

近五年人民币兑美元汇率(上)和美元指数(下)的走势图
  避险为上,逐利为下,显然也是很多中国富豪们的共识。投资海外房地产如果说不能算是最好的增值手段的话,至少应该算是最好的保值手段之一,中国富豪们显然深喑这一点,他们正在或已经“横扫”了美国楼市,并连续第二年蝉联为美国的最大海外买家。根据全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)公布的最新报告,在截至2016年3月的过去一年中,中国买家总共在美国购买了29195处房产,交易总价值高达约270亿美元,平均每套住宅成交价格为93.66万美元,高于此前一年83.18万美元的均价,并且远超过所有海外买家交易均价47.75万美元。相比之下,美国买家在住房上的平均支出为26.67万美元。中国买家在除美国之外的其他国际房地产市场也展示了同样的大手笔,不过这样做的结果是哄抬了海外市场的房价,导致多国“喊打”,不得不出台税收、行政等政策来限制中国买家的疯狂涌入,譬如加拿大不列颠哥伦比亚省政府最近就宣布,将针对温哥华的外国购房者多征收15%的财产转让税。
  避险为上,逐利为下也成了中资企业资本市场的投资选择,体现在投资对象以美国为首选,服务消费、信息技术和制造业升级这三大新兴产业尤为主要目标。从2014年安邦以19.5亿美元收购纽约华道夫酒店开始,大量从中国流出的资本开始进入北美,根据中美关系全国委员会和研究公司Rhodium Group的数据,2015年中国进入美国的直接投资达到150亿美元,环比上涨30%,创历史新高。 不过值得注意的是,虽然海外投资的规模越来越大,但业绩却并不十分理想,撇开受海外敌对势力打压的阴谋论观点,有时候我们也需要反思一下,走出去频受挫的背后我们自身的责任究竟在哪里。
  的确,目前不仅中国经济在放慢脚步,整个全球经济也是危机重重,如果从世界经济整体下行的大背景下来看最近人民币汇率走势的话,避险显然已成了当务之急。对普通人来说,可以去银行柜台兑换一些美元来规避人民币的贬值风险;对高净值人群来说,可利用手中的美元来进行一些海外资产配置,例如美国股市。有资料显示,美国道琼斯指数近6年稳步上扬,收益率为67%;同期上证指数在宽幅震荡中下跌8%。投资者同时买入道指、沪深300指数,暂不考虑汇率的影响,收益相差75%。有人还会问,我们不在美国无法像你这样直接做美国的投资怎么办,一是找有资质的机构代做,我的投资就是有美国执照的理财规划师(financial planner)做的,二是投入回报虽不高但有保证的金融产品,譬如美国债券等,慎之又慎恐怕将是目前和未来一段时间里最重要的投资观念。(心路独舞系头条号签约作者)
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